Комментарии на сайте FinStart blog http://www.finstart.ru/blog Блог ФинСтарт Sun, 15 Jan 2012 11:40:19 +0000 hourly 1 http://wordpress.org/?v=3.2.1 Комментарий к записи Доходности основных типов активов в декабре 2011 года (Andrey) http://www.finstart.ru/blog/?p=43#comment-36 Andrey Sun, 15 Jan 2012 11:40:19 +0000 http://www.finstart.ru/blog/?p=43#comment-36 Ну вот и закончился беспокойный, предвыборный 2011 год и мы можем подвести итоги не только декабря, но и года в целом. Росстат отрапортовал о рекордно низкой инфляции в стране: 6,1% за год. А в декабре по их данным цены выросли всего лишь на 0,4%. В совокупности с безработицей в размере 6% трудоспособного населения это позволило премьер-министру заявить о том, что он доволен экономической ситуацией в стране. Однако, по моим ощущениям реальная картина по обоим показателям существенно отличается от данных Росстата и, по всей видимости, после ослабления административного давления на эти показатели после президентских выборов мы можем увидеть резкий скачок цен. Состояние практически всех рынков в 2011 году можно описать в двух словах: «высокая волатильность». Цены на все группы активов далеки от стабильности. Мы наблюдали существенные колебания котировок на валютном рынке, однако по итогам года рубль потерял в стоимости относительно немного. Доллар вырос по отношению к рублю за год на 6%, а евро лишь на 3%, при этом наметилась явная тенденция к укреплению доллара относительно большинства мировых валют. Борьба с инфляцией вкупе с общей ситуацией на рынках привели к увеличению ставок по инструментам с фиксированным доходом. Многие банки уже в ноябре объявили о повышении ставок по рублевым депозитам до 12% годовых. Крупнейшие банки также подняли ставки до уровня 9,5-10% годовых в рублях. Доходность облигаций также повысилась до 9-12% годовых и, таким образом, если верить данным Росстата по инфляции, в конце года доходность инструментов с фиксированным доходом превысила уровень инфляции. Наихудшие результаты за этот год принесли вложения в акции на развивающихся рынках. Российский рынок акций так и не оправился от августовского обвала, чему в изрядной степени способствовала политическая нестабильность. Перспективы российского рынка акций по прежнему сильно зависят от развития ситуации в Европе, а также от цены на нефть. Американский фондовый рынок завершил год на позитивной ноте. Несмотря на сильные колебания котировок в течение года, в декабре индекс S&P 500 вышел из зоны убытков (если считать результаты в рублях). Вложения в недвижимость и золото принесли инвесторам приблизительно одинаковую доходность: порядка 16% годовых в рублях, причем порядка 6% из них обусловлены исключительно ростом доллара США. Нефть выросла с начала года на 20%, но, к сожалению, этот рост не привел к соответствующему росту экономики страны, как это происходило в былые годы. Куда же можно вложить деньги в новом, 2012 году? Очевидно, что эпоха высокой волатильности еще не закончилась и инвестиции в любые виды активов в 2012 году будут характеризоваться повышенным уровнем риска. Из валют предпочтительным выглядит доллар США, поскольку экономика Европы еще не скоро сможет оправиться от текущего долгового кризиса. Вполне возможно, что инструменты фиксированного дохода в 2012 году будут давать прибыль, превышающую инфляцию, но это только при условии сохранения инфляции на прежнем уровне. Российский рынок акций останется весьма волатильным и операции на нем будут связаны с повышенным риском. Неплохие перспективы просматриваются на американском рынке акций. Рынок золота и российской недвижимости, на мой взгляд имеет слабый потенциал роста. Ну вот и закончился беспокойный, предвыборный 2011 год и мы можем подвести итоги не только декабря, но и года в целом.
Росстат отрапортовал о рекордно низкой инфляции в стране: 6,1% за год. А в декабре по их данным цены выросли всего лишь на 0,4%. В совокупности с безработицей в размере 6% трудоспособного населения это позволило премьер-министру заявить о том, что он доволен экономической ситуацией в стране. Однако, по моим ощущениям реальная картина по обоим показателям существенно отличается от данных Росстата и, по всей видимости, после ослабления административного давления на эти показатели после президентских выборов мы можем увидеть резкий скачок цен.
Состояние практически всех рынков в 2011 году можно описать в двух словах: «высокая волатильность». Цены на все группы активов далеки от стабильности.
Мы наблюдали существенные колебания котировок на валютном рынке, однако по итогам года рубль потерял в стоимости относительно немного. Доллар вырос по отношению к рублю за год на 6%, а евро лишь на 3%, при этом наметилась явная тенденция к укреплению доллара относительно большинства мировых валют.
Борьба с инфляцией вкупе с общей ситуацией на рынках привели к увеличению ставок по инструментам с фиксированным доходом. Многие банки уже в ноябре объявили о повышении ставок по рублевым депозитам до 12% годовых. Крупнейшие банки также подняли ставки до уровня 9,5-10% годовых в рублях. Доходность облигаций также повысилась до 9-12% годовых и, таким образом, если верить данным Росстата по инфляции, в конце года доходность инструментов с фиксированным доходом превысила уровень инфляции.
Наихудшие результаты за этот год принесли вложения в акции на развивающихся рынках. Российский рынок акций так и не оправился от августовского обвала, чему в изрядной степени способствовала политическая нестабильность. Перспективы российского рынка акций по прежнему сильно зависят от развития ситуации в Европе, а также от цены на нефть.
Американский фондовый рынок завершил год на позитивной ноте. Несмотря на сильные колебания котировок в течение года, в декабре индекс S&P 500 вышел из зоны убытков (если считать результаты в рублях).
Вложения в недвижимость и золото принесли инвесторам приблизительно одинаковую доходность: порядка 16% годовых в рублях, причем порядка 6% из них обусловлены исключительно ростом доллара США.
Нефть выросла с начала года на 20%, но, к сожалению, этот рост не привел к соответствующему росту экономики страны, как это происходило в былые годы.

Куда же можно вложить деньги в новом, 2012 году? Очевидно, что эпоха высокой волатильности еще не закончилась и инвестиции в любые виды активов в 2012 году будут характеризоваться повышенным уровнем риска. Из валют предпочтительным выглядит доллар США, поскольку экономика Европы еще не скоро сможет оправиться от текущего долгового кризиса. Вполне возможно, что инструменты фиксированного дохода в 2012 году будут давать прибыль, превышающую инфляцию, но это только при условии сохранения инфляции на прежнем уровне. Российский рынок акций останется весьма волатильным и операции на нем будут связаны с повышенным риском. Неплохие перспективы просматриваются на американском рынке акций. Рынок золота и российской недвижимости, на мой взгляд имеет слабый потенциал роста.

]]>